Our publications | CFA Society Netherlands

jan dobber: ‘er is nog ruimte voor prijsverbetering’

15 April 2011 in VBA Journaal door Jaap Koelewijn

Even googelen op Jan Dobber levert weinig op. Hij opereert in stilte. Hij heeft geen relatie met de gelijknamige Jan Dobberschool in Haarlem. Jan Dobber was directeur van het beurshandelsbedrijf Optiver. Dit bedrijf is in 1986 opgericht. Toen was het nog een klassieke market maker op de optiebeurs. Dat is nu anders. Op de website van Optiver staat: ‘Today, we are one of the leading international proprietary trading firms, employing more than 550 employees worldwide.’

Four lessons for institutional investors regarding high-frequency trading

15 April 2011 in VBA Journaal door Dirk Broeders, David Rijsbergen and Robin Vogelaar

Financial markets worldwide have changed dramatically in recent years due to technological improvements. Not long ago, the majority of the stock market volume was executed manually on the exchange floor through hand signaling and shouting. Nowadays, most orders are executed at great speed by fully automated systems.

Cees vermaas: van beurs met it systeem naar it systeem met een beurs

15 April 2011 in VBA Journaal door Jaap Koelewijn en Inge van den Doel

Cees Vermaas is sinds juni 2010 de CEO van NYSE Euronext Amsterdam. Zijn CV maakt duidelijk wat voor bedrijf een beurs tegenwoordig is. Anders dan zijn voorgangers heeft hij geen loopbaan in de financiële sector doorlopen. Hij studeerde technische bedrijfskunde in Den Haag en maakte daarna carrière in de ICT. Hij werkte tot en met 2001 bij Getronics en CMG en trad per 2002 in dienst bij de beurs.

De impact van een verplicht clearingregime voor otCderivaten

15 April 2011 in VBA Journaal door Nicole Grootveld en Bas Zebregs

Op 15 september 2010, precies twee jaar na de val van Lehman Brothers, heeft de Europese Commissie een conceptverordening (Verordening) gepubliceerd.2 De Verordening verplicht vrijwel alle financiële instellingen OTC-derivatentransacties via een centrale clearingorganisatie (central counterparty/CCP) af te wikkelen.

Het land der tussenpersonen

15 April 2011 in VBA Journaal door Albert J. Menkveld

‘’Yet whilst the sea is the Dutchman’s enemy, it is also his provider and the – the ‘shaper’ of his ingenuity. Had nature blessed us with high, fertile ground like our neighbours, what need to invent the Amsterdam Bourse, the Joint Stock Company and our empire of middle-men? (p.136)’’

Meer waardering voor onderpand Hoe onderpand de waarde van derivaten bepaalt

15 April 2011 in VBA Journaal door Joeri Potters en Michel Lansink (Cardano)

Toen in de zomer van 2007 duidelijk werd dat er zeer grote problemen bestonden met subprime hypotheken in de Verenigde Staten, leidde dat binnen de kortste keren tot een wereldwijde liquiditeitscrisis. Onzeker over elkaars kredietwaardigheid bleken banken niet langer bereid elkaar geld te lenen, of alleen tegen ongekend hoge rentes.

Momentum en reversal: 20 jaar later

15 April 2011 in VBA Journaal door Joop Huij en Marno Verbeek

Ongeveer twintig jaar geleden kwam de positie van het Capital Asset Pricing Model (CAPM) onder druk te staan. Niet alleen publiceerden Fama en French (1992, 1993) hun invloedrijke artikelen waarin de rol van beta als enige verklaring voor verschillen in verwachte aandelenrendementen werd aangevallen, maar er verschenen ook talloze artikelen die patronen in aandelenrendementen documenteerden die het CAPM niet kon verklaren. Inmiddels is er veel gebeurd op dit gebied.

jan dobber en Cees vermaas: van hoekman naar alternatief platform

15 April 2011 in VBA Journaal door Jaap Koelewijn

De wereld van de beurzen is snel aan het veranderen. Als je door het beursgebouw van architect Jos Cuypers op Beursplein 5 loopt, dan voel je nog de sfeer van vroeger. Glas in lood, mooie bakstenen en een statig trappenhuis. De sigarenrook hangt bij wijze van spreken nog in de nissen waar de handelaren vroeger hun orderbonnetjes invulden.

Nederland moet weer durven

1 December 2010 in VBA Journaal door Eduard van Gelderen en Jaap Koelewijn

Bij het begrip innovatie in de financiële sector kun je jezelf maar moeilijk iets tastbaars voorstellen. Bij ‘echte’ innovatie doemt al snel een beeld op van laboratoria waarin slimme onderzoekers ingewikkelde experimenten doen of dat van ijverige studenten die een zonneauto uitproberen. Bovendien roept innovatie in de financiële sector ook minder positieve associaties op.

The Fundamental Index A Better Way To Invest

1 December 2010 in VBA Journaal door Review door David Blitz, Head Quantitative Equity Research bij Robeco

In dit boek houden Robert Arnott en zijn collega’s van Research Affiliates een krachtig pleidooi voor het beleggen conform zogenaamde fundamentele indices. Hun kernargument hiervoor is dat een traditionele, marktwaardegewogen index per definitie te veel gewicht toekent aan overgewaardeerde aandelen en te weinig gewicht aan ondergewaardeerde aandelen, en dat dit kan worden opgelost door indexwegingen niet te baseren op de...

Neue Kombinationen: Schumpeter en de crisis

1 December 2010 in VBA Journaal door Jaap Koelewijn

In 1883 werden twee economen geboren, die tot op de dag van vandaag hun stempel drukken op de manier waarop in de economische wetenschap wordt gedacht: Keynes en Schumpeter. De verschillen tussen beide economen zijn op het eerste gezicht groot. Keynes analyseerde vooral de vraagkant van de economie. Hij waarschuwde voor de nadelige effecten van vraaguitval. Tijdens een crisis was het aan de overheid om actief beleid te voeren met het doel een deflatoire spiraal tegen te gaan.

Next Generation Defined Benefit Scheme

1 December 2010 in VBA Journaal door Tjitsger Hulshof

Although the Dutch Pension System is considered to be an efficient and high quality system various threats are undermining the future of this system. This paper explores an alternative form of pension set up retaining the benefits of the current system and using financial engineering to counter threats. The proposed system is essentially a collectively executed Defined Contribution system, but is designed to align the needs of the various stakeholders in a pension plan.

IMQubator: Innovation in seeding Hedge Fund Managers

1 December 2010 in VBA Journaal door Jeroen M. Tielman and Rikard Lundgren

Innovation is a word often used to grab the attention of prospective investors. However, the actual benefits to investors, expressed in riskreward terms, of being innovative are sometimes less easy to describe. Why? Because evaluating new investment strategies requires other skills and tools than evaluating those with a long track record.

Publications