Our publications | CFA Society Netherlands

What drives low market-based inflation measures?

15 April 2020 in VBA Journaal door Dirk Broeders, Gavin Goy, Annelie Petersen and Nander de Vette

Central banks and investors critically monitor market-based inflation measures as key indicators for medium-term inflation expectations. Market-based measures of inflation expectations have experienced a sharp decline over 2019. The euro 5y5y inflation-linked swap rate has fallen from 1.8 percent at the beginning of 2019 to a level of around 1.2 percent at year’s end.

Struisvogelpolitiek

15 April 2020 in VBA Journaal door Loranne van Lieshout - Namens de commissie risicomanagement

De rente bereikte in 2019 in veel landen in de Eurozone historisch lage niveaus. Waar veel economen negatieve rentes tot voor kort voor onmogelijk hielden, is inmiddels het tegendeel bewezen.

Inflatiedoelstelling onhaalbaar voor de ECB?

15 April 2020 in VBA Journaal door Hans van Westrienen

Geld lenen was nog nooit zo goedkoop. Europese landen en bedrijven met een hoge kredietkwaliteit kunnen kapitaal ophalen tegen een negatieve rente, waarmee verdiend wordt aan het lenen van geld. Negatieve rentes zijn een gevolg van interventies door centrale banken om dalingen in de economische groei en inflatie tegen te gaan. In de eurozone verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) haar beleidsrente tot onder de 0%.

Lage rentes: de vooruitziende blik van Dagobert Duck

15 April 2020 in VBA Journaal door Kim Lubbers en Joost van Leenders

De term “zwemmen in je geld” is door Walt Disney op briljante wijze verpersoonlijkt in Dagobert Duck. Zijn vermogen biedt de vrek het plezier erin te kunnen zwemmen, maar geeft ook de last van de kans om het kwijt te raken. De Zware Jongens liggen altijd op de loer. Met de lage en in veel gevallen zelfs negatieve rente is het beeld van Dagobert Duck actueler dan ooit. Het aanhouden van cash wordt immers aantrekkelijker in deze situatie.

De keerzijde van tekortreductie

15 April 2020 in VBA Journaal door Lukas Daalder en Jens van Egmond

In de laatste jaren zijn de laatste twee grote AAA-landen in de Eurozone hard bezig om hun staatsschuld te verkleinen. De zogeheten “zwarte nul” is heilig verklaard in Duitsland, terwijl in Den Haag de Zalmnorm al jaren de handleiding van de begroting lijkt te zijn. Nou zijn er uiteraard goede redenen voor overheden om hun huishoudboekje op orde te brengen, maar ook de overheid moet inzien dat dit beleid niet zonder consequenties is.

Waar blijft mijn pensioen?

15 April 2020 in VBA Journaal door Gijs Spijkers is Fiduciair Manager bij Kempen Capital Management

Waarom heeft Nederland per capita het grootste pensioenkapitaal ter wereld? Hoe kan ons stelsel internationaal geprezen worden, maar intern onder hevige druk staan? Dit zijn relevante vragen waar de auteur antwoord op probeert te geven.

‘The Crown’

1 December 2019 in VBA Journaal door Bert Bakker - Freelance financieel-economisch journalist en publicist

In de serie lijken Prins Charles, Prinses Margaret, Philip, maar ook The Queen herself, door dat ontbreken van echte privacy, stuk voor stuk diep gewonde zielen.

Omgang met informatierechten van aandeelhouders: constructieve dialoog of rituele dans?

1 December 2019 in VBA Journaal door Gerjanne te Winkel en Niels van Loon

Bij activistische aandeelhouders zal in eerste instantie gedacht worden aan de geruchtmakende zaken waarin hedge funds in de jacht naar korte termijn aandeelhouderswaarde probeerden Nederlandse beursgenoteerde bedrijven tot een koerswijziging te dwingen.

De informatiewaarde en toekomstbestendigheid van jaarlijkse verslaggeving

1 December 2019 in VBA Journaal door Steven Hijink & Lars in ’t Veld1

“[O]ffice buildings, production machinery, airplanes, inventory, or drilling equipment – all those assets that populate corporate balance sheets – cannot create competitive advantage. They are just “commodities,” available to all competitors, and, therefore, their use cannot distinguish the user from its rivals. (…)

Meer transparantie ESG-risico’s nodig

1 December 2019 in VBA Journaal door Ronald Kok

Dat ESG voor de beleggers steeds dominanter gaat worden horen we inmiddels uit bijna alle hoeken. Beleggers kunnen hier niet meer omheen en bij ieder beleggingsonderdeel zouden de ESG zaken mee worden genomen. Dit is momenteel nog lang niet het geval en er zullen nog een hoop barrières geslecht moeten worden zo meent Paul Koster, voorzitter van de Vereniging van Effectenbezitters.

De ins & outs van de handelsoorlog van de VS met China

1 December 2019 in VBA Journaal door Léon Cornelissen

‘Schism’ [Scheuring], waaraan de auteur Paul Blustein midden mei 2019 de laatste hand legde, is een levendig, gedetailleerd en uiterst actueel boek over de recente ontwikkeling van de Chinees-Amerikaanse handelsbetrekkingen en de dreigende breuk in het wereldwijde handelssysteem. Dit handelssysteem wordt geregeerd door de regels van de Wereldhandelsorganisatie (WTO).

Informatievoorziening en verantwoording bij special situations moet beter

1 December 2019 in VBA Journaal door Jeroen Wendelgelst

Een special situation is een specifieke gebeurtenis bij een beursvennootschap zoals een openbaar bod, grote overname of herfinanciering. Deze kan grote impact hebben op de vennootschap en de waarde van de aandelen. Onzekerheid hierover kan leiden tot verstoorde prijsvorming, kansen voor event driven beleggers maar ook een verhoogd risico op marktmisbruik.

Hoog tijd dat IFRS Foundation ook voor niet-financiele informatie de standaarden gaat bepalen

1 December 2019 in VBA Journaal door Ronald Kok

Beleggers nemen niet-financiele factoren steeds meer mee in hun beleggingsbeslissingen en bedrijven proberen hier goed in te voorzien. Maar er is een grote brei aan Environment Social & Governance (ESG) raamwerken ontstaan waardoor bedrijven, beleggers en andere stakeholders door de bomen het ESG-bos niet meer zien.

Publications